据最新消息，上海英雄互娱游戏股份有限公司因股东人数减少至200人以下，已不符合新三板挂牌条件。依据相关规定，该公司将于2025年4月11日被正式摘牌，结束其股份转让与信息披露服务，标志着其彻底退出市场。这一变动对于关注该公司的投资者来说，无疑是一个重要的信号。
这家曾被誉为“资本运作高手”的游戏公司，曾在多个热门项目中扮演关键推手角色。特别是在《黑神话：悟空》和《鸣潮》两个极具市场话题度的游戏项目上，英雄互娱曾重金押注、深度参与。
早在2017年，英雄互娱便看中尚处萌芽阶段的游戏科学，并为其注入6000万元资金，支持其开发国产动作游戏新标杆《黑神话：悟空》。随着项目逐步曝光并引发玩家热议，英雄互娱在后续又追加投资至少一亿元，一度成为该作的唯一联合出品方。彼时，业界普遍认为英雄互娱眼光独到，抓住了一个有望成为中国3A之光的机会。
不过，到了2022年，这笔被视为“压箱底”的战略投资，却被英雄互娱以4.8亿元的价格整体出售。据悉，该交易涉及其所持游戏科学19%的全部股权，也宣告着英雄互娱彻底退出了《黑神话：悟空》的未来图景。这一举动引发外界诸多猜测，有人认为其是在资金压力下“变现自保”，也有人认为是战略重心的主动转移。
除了游戏科学，英雄互娱还在2017年大手笔投资了另一家新锐厂商——库洛游戏，该公司正是近年来凭借《鸣潮》打响名号的新晋黑马。彼时，英雄互娱最高曾持有库洛游戏49%的股份，几乎等于控股。而在2024年11月，英雄互娱将其所持的37%股份全部出售给腾讯，再度完成一轮“退出动作”。
回顾过往，英雄互娱在投资层面的嗅觉与手笔曾为其赢得不少掌声。在资本热潮尚未退却的阶段，公司积极布局多个潜力项目，甚至一度成为中小型游戏厂商融资的重要推手。然而近年来，游戏行业整体进入调整期，加之监管趋严、市场竞争白热化，英雄互娱的生存压力逐步显现。种种迹象表明，这家昔日资本宠儿的运营模式和组织结构，已难以支撑持续增长。
值得一提的是，英雄互娱最初成立于2015年，凭借“移动电竞第一股”的概念迅速吸引市场关注。短短几年间，公司通过频繁并购、投资与内容孵化构建起庞大业务版图。然而，随着核心产品盈利能力下滑、资本市场对游戏公司的估值逻辑发生转变，其战略重心也逐渐从“扩张”转向“回笼”。
如今的退市，不过是这场转型困局的一个节点。未来英雄互娱是否会以新的身份重返市场，抑或彻底淡出游戏行业中心舞台，尚未可知。但可以肯定的是，它曾在中国游戏产业最喧嚣的几年里，留下过一串深刻的注脚。
